Am Mittwoch gab Präsident Biden eine Vereinbarung bekannt, Intel im Rahmen des CHIPS and Science Act 8,5 Milliarden US-Dollar an direkten Fördermitteln und 11 Milliarden US-Dollar an Darlehen zu gewähren. Intel wird diese Mittel für seine Waferfabriken in Arizona, Ohio, New Mexico und Oregon verwenden. Wie bereits in unserem Newsletter vom Dezember 2023 berichtet, stellt der CHIPS Act insgesamt 52,7 Milliarden US-Dollar für die US-Halbleiterindustrie bereit, darunter 39 Milliarden US-Dollar an Produktionsanreizen. Vor Intels Zuteilung hatte der CHIPS Act laut Semiconductor Industry Association (SIA) bereits 1,7 Milliarden US-Dollar an GlobalFoundries, Microchip Technology und BAE Systems vergeben.
Die Finanzierung im Rahmen des CHIPS-Gesetzes verläuft schleppend; die erste Mittelzuweisung wurde erst über ein Jahr nach dessen Verabschiedung bekanntgegeben. Aufgrund der langsamen Auszahlung verzögerten sich einige große Halbleiterfertigungsprojekte in den USA. TSMC berichtete zudem von Schwierigkeiten bei der Suche nach qualifizierten Bauarbeitern. Intel führte die Verzögerungen unter anderem auf rückläufige Umsätze zurück.
Auch andere Länder haben Mittel zur Förderung der Halbleiterproduktion bereitgestellt. Im September 2023 verabschiedete die Europäische Union den Europäischen Chips-Act, der öffentliche und private Investitionen in Höhe von 430 Milliarden Euro (ca. 470 Milliarden US-Dollar) für die Halbleiterindustrie vorsieht. Im November 2023 stellte Japan 2 Billionen Yen (ca. 13 Milliarden US-Dollar) für die Halbleiterfertigung bereit. Taiwan erließ im Januar 2024 ein Gesetz zur steuerlichen Förderung von Halbleiterunternehmen. Im März 2023 verabschiedete Südkorea ein Gesetz zur steuerlichen Förderung strategischer Technologien, darunter auch Halbleiter. China plant die Einrichtung eines staatlich geförderten Fonds in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar zur Subventionierung seiner Halbleiterindustrie.
Wie sehen die Aussichten für die Investitionsausgaben (CapEx) der Halbleiterindustrie in diesem Jahr aus? Der CHIPS Act zielt darauf ab, die Investitionsausgaben anzukurbeln, doch die meisten Auswirkungen werden erst nach 2024 sichtbar sein. Im vergangenen Jahr ging der Halbleitermarkt enttäuschenderweise um 8,2 % zurück, was viele Unternehmen dazu veranlasste, ihre Investitionsausgaben für 2024 vorsichtig zu planen. Wir schätzen die gesamten Investitionsausgaben der Halbleiterindustrie im Jahr 2023 auf 169 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 7 % gegenüber 2022. Für 2024 prognostizieren wir einen Rückgang der Investitionsausgaben um 2 %.
Mit der Erholung des Speichermarktes und der erwarteten steigenden Nachfrage durch neue Anwendungen wie künstliche Intelligenz werden die großen Speicherhersteller ihre Investitionen im Jahr 2024 voraussichtlich erhöhen. Samsung plant, seine Investitionen 2024 mit 37 Milliarden US-Dollar relativ konstant zu halten, hat sie aber 2023 nicht gekürzt. Micron Technology und SK Hynix haben ihre Investitionen 2023 deutlich reduziert und planen für 2024 ein zweistelliges Wachstum.
Der größte Halbleiterhersteller, TSMC, plant für 2024 Investitionen zwischen 28 und 32 Milliarden US-Dollar, mit einem Median von 30 Milliarden US-Dollar – ein Rückgang von 6 % gegenüber 2023. SMIC plant, die Investitionsausgaben konstant zu halten, während UMC eine Steigerung um 10 % anstrebt. GlobalFoundries rechnet für 2024 mit einem Rückgang der Investitionsausgaben um 61 %, wird diese aber in den kommenden Jahren durch den Bau einer neuen Fabrik in Malta und New York erhöhen.
Unter den integrierten Geräteherstellern (IDMs) plant Intel, seine Investitionsausgaben bis 2024 um 2 % auf 26,2 Milliarden US-Dollar zu erhöhen. Intel wird die Kapazitäten sowohl für Auftragsfertiger als auch für Eigenprodukte ausbauen. Die Investitionsausgaben von Texas Instruments bleiben nahezu unverändert. TI plant, bis 2026 jährlich rund 5 Milliarden US-Dollar auszugeben, hauptsächlich für sein neues Werk in Sherman, Texas. STMicroelectronics wird seine Investitionsausgaben um 39 % reduzieren, Infineon Technologies um 3 %.
Samsung, TSMC und Intel, die drei größten Investoren, werden voraussichtlich bis 2024 57 % der Investitionsausgaben der Halbleiterindustrie ausmachen.
Wie hoch sollte der Investitionsaufwand im Verhältnis zum Halbleitermarkt sein? Die Volatilität des Halbleitermarktes ist bekannt. In den letzten 40 Jahren sank die jährliche Wachstumsrate von 46 % im Jahr 1984 auf 32 % im Jahr 2001. Obwohl die Volatilität der Branche mit zunehmender Marktreife abgenommen hat, erreichte die Wachstumsrate in den letzten fünf Jahren 26 %. Sie ging 2021 und 2019 jeweils um 12 % zurück. Halbleiterunternehmen müssen ihre Kapazitäten für die kommenden Jahre planen. Der Bau einer neuen Fabrik dauert in der Regel etwa zwei Jahre, hinzu kommt der Zeitaufwand für Planung und Finanzierung. Daher variiert der Anteil des Investitionsaufwands am gesamten Halbleitermarkt erheblich, wie die folgende Grafik zeigt.
2---Siliziumkarbid: Auf dem Weg in eine neue Ära der Wafer
Das Verhältnis der Investitionsausgaben zur Marktgröße im Halbleitersektor schwankte zwischen 12 % und 34 %. Der Fünfjahresdurchschnitt liegt zwischen 18 % und 28 %. Im gesamten Zeitraum von 1980 bis 2023 entfielen 23 % des Halbleitermarktes auf Investitionsausgaben. Trotz Schwankungen ist der langfristige Trend dieses Verhältnisses relativ konstant. Aufgrund des erwarteten starken Marktwachstums und eines Rückgangs der Investitionsausgaben gehen wir davon aus, dass dieses Verhältnis von 32 % im Jahr 2023 auf 27 % im Jahr 2024 sinken wird.
Die meisten Prognosen sagen für den Halbleitermarkt ein Wachstum zwischen 13 % und 20 % im Jahr 2024 voraus. Unsere Halbleiteranalyse prognostiziert ein Wachstum von 18 %. Sollte sich der Markt 2024 wie erwartet entwickeln, könnten Unternehmen ihre Investitionspläne im Laufe der Zeit erhöhen. Wir erwarten daher für 2024 positive Entwicklungen bei den Investitionen in die Halbleiterindustrie.
Veröffentlichungsdatum: 08.04.2024